مكررات السوق السعودية ترتفع بعد 3 فصول من التراجع .. 27 % من الأسهم عند مكرر يتجاوز 30 مرة

بعد ثلاثة فصول من تراجع مكررات الأرباح في سوق الأسهم السعودية، عادت المكررات إلى الارتفاع مجددا متأثرة بتراجع أرباح الشركات المدرجة خلال الربع الأول من العام الجاري، إذ بلغت 14.4 مرة "باستثناء الشركات الخاسرة" بنهاية جلسة 5 أيار (مايو) الجاري، وذلك بعد أن كانت عند 12.5 مرة بنهاية العام الماضي.

وبحسب تحليل وحدة التقارير في صحيفة "الاقتصادية"، استند إلى بيانات "تداول"، لا يزال مكرر السوق الحالي قرب أدنى مستوى منذ منتصف عام 2016، وذلك بحسب البيانات الربعية لـ "تداول".

والمكرر الحالي قد يكون عاملا داعما للسوق السعودية، ولا سيما أن المكرر الحالي قرب النطاق الأدنى التاريخي للسوق، في حين تشهد الأرباح المستقبلية للشركات بعض التحديات ولا سيما في قطاعات كالطاقة والمواد الأساسية.

ومكرر الأرباح هو حاصل قسمة سعر السهم على ربحيته، ويعني ذلك عدد الأعوام التي يحتاج إليها مالك السهم ليستعيد ما دفعه عند شراء السهم، وعليه فكلما انخفض مكرر ربحية شركة فهو مؤشر إيجابي، في حين كلما ارتفع كان مؤشرا على تضخم سعر السهم، مقارنة بأرباحه.

ويعد أيضا أحد المؤشرات المالية المهمة لتقييم الأسهم وشرائها، إلا أن هناك عددا من المؤشرات الأخرى المهمة، التي لا يمكن الاستغناء عنها.

وبشأن مكررات الأسهم السعودية فرادى، فتتداول 13 في المائة من أسهم الشركات محل الرصد البالغة 179 شركة دون مكرر السوق باستثناء قطاع التأمين والصناديق العقارية المتداولة، وفي مقدمتها (كهرباء السعودية، سابك للمغذيات الزراعية، سينومي سنتر، سبكيم العالمية) التي تتداول دون مكرر عشر مرات.

ورغم تسجيل السوق مكررات منخفضة، مقارنة بالفترة السابقة، إلا أن 24 في المائة من الأسهم محل الرصد تتداول بمكررات سالبة، كونها سجلت صافي خسارة لإجمالي آخر أربعة فصول بنهاية الربع الأول من 2023.

في المقابل، تتداول 49 شركة (27 في المائة من الأسهم المدرجة) عند مكرر مرتفع يتجاوز 30 مرة، تصدرها أسهم مسك بمكرر 1065 مرة، ثم دار المعدات بمكرر 287 مرة، وأيضا أسهم شركة العمران بمكرر 163 مرة.

وخلال الأشهر الـ12 الماضية المنتهية في الربع الأول 2023، تجاوز صافي دخل السوق مستوى 726.85 مليار ريال لإجمالي الفترة، منها نحو 150 مليارا أرباح الربع الأول من العام الجاري.

وأرباح الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية خلال الربع الأول 2023 انخفضت بأكبر وتيرة منذ عام 2020، متأثرة بتراجع أرباح أرامكو السعودية إضافة إلى قطاع المواد الأساسية وغيرها من القطاعات الرئيسة، رغم تحقيق البنوك أرباحا تاريخية حينها.

وبحسب التحليل، فإن ثلاثة قطاعات تتداول دون مكرر السوق، فيما تتداول 15 قطاعا أعلى من مكرر السوق "لا تشمل قطاع الصناديق العقارية المتداولة، وقطاع التأمين كونه لم يفصح عن نتائج الربع الأول بعد"، علما بأن قطاعات (المرافق العامة، الطاقة، البنوك)، تعد أقل مكررات القطاعات بمكرر 13.5 و13.6 و14.1 مرة تقريبا.

في حين يتصدر قطاع "الرعاية الصحية" المكررات المرتفعة عند مكرر يتجاوز 47 مرة، تلاه قطاع الخدمات الاستهلاكية بمكرر 38.5 مرة.

وحدة التقارير الاقتصادية