التصويت الإلكتروني والحوكمة

وضعت هيئة السوق المالية لائحة استرشادية لحوكمة الشركات، وألزمت الشركات المدرجة ببعض بنودها، والإفصاح عن الأخرى التي لم تطبقها وفق سياسة التزم أو أفصح Comply or explain. إلا أن هناك بعض النواحي الخاصة بالحوكمة ربما تكون مثار جدل وطعن، بسبب عدم وجود ما يشير صراحة إلى تطبيقها في نظام الشركات فعلى سبيل المثال، هناك نواح في الحوكمة تتعلق برعاية مصالح صغار المساهمين في الشركات التي يسيطر عليها مستثمر واحد أو مجموعة من المستثمرين يعملون مع بعضهم بعضا، ومدى قدرة صغار المساهمين على تعيين أعضاء في مجلس إدارة الشركة فقد أشارت لائحة حوكمة الشركات إلى أن على الشركات المدرجة تطبيق أسلوب التصويت التراكمي عند اختيار أعضاء مجلس الإدارة في اجتماع الجمعية العامة فمن الناحية النظرية، فإن لكل سهم صوتا واحدا يستخدم في التصويت مرة واحدة فقط، وبالتالي فإنه لا يمكن لمساهم مسيطر استخدام جميع أصواته لتعيين جميع الأعضاء، وهي فكرة جيدة تعطي لصغار المساهمين الفرصة في تعيين أعضاء في المجلس. ولكن من الناحية العملية، فإن أكثر صغار المساهمين في الشركات ذات الملكية المنتشرة dispersed ownership structure لا يتمكنون من الحضور إما بسبب البعد الجغرافي أو بسبب القناعة بعدم جدوى الحضور في ظل وجود شريك مسيطر واستئثاره بتعيين أعضاء مجلس الإدارة، حتى مع تطبيق التصويت التراكمي، بسبب غياب أكثر صغار المساهمين أو عدم قدرتهم على تنسيق اختياراتهم. ولكن، مع وجود التصويت الإلكتروني الذي تعكف هيئة سوق المال على تعميمه على جميع قرارات جمعيات الشركات المدرجة، فإن التصويت التراكمي سيكون أكثر فعالية حيث يتمكن المساهمون من التصويت في حالة عدم حضور الجمعية العامة. ويتبقى هنا مسألتان لتفعيل التصويت التراكمي وتحقيق أهدافه، الأولى أن يكون للتصويت الإلكتروني وللتصويت التراكمي ما يعزز تطبيقهما، حتى لا يحتج أحد بعدم قانونيتهما، ويقتضي الأمر التأكد من إدراجهما ضمن مواد الحوكمة في نظام الشركات الجديد، والأخرى أن يفصح من يرشح نفسه لعضوية المجلس للمساهمين عن علاقته المباشرة أو غير المباشرة بالمساهم المسيطر حتى تتضح الرؤية لصغار المساهمين ولا يتحقق هدف المساهم المسيطر بتعيين صغار المساهمين لمن يمثله في المجلس دون علمهم ويلزم الأمر إضافتها إلى لائحة الحوكمة، والله أعلم!