3 عوامل تفقد شركات الأسمنت السعودية 43 % من قيمتها مقارنة بذروة أسعار 2021
تسير أسهم شركات الأسمنت المدرجة في السوق السعودية في اتجاه هابط منذ قمة 2021، مع تأثر الشركات بتراجع الطلب وارتفاع المنافسة، لتصل الخسائر السوقية لـ14 شركة أسمنت مدرجة 35 مليار ريال أو ما يمثل 43 % من قيمتها.
أدت هذه التراجعات إلى تداول نصف شركات الأسمنت قرب قيمها الدفترية أو دونا منها، ولا سيما مع تجاوز الخسائر السوقية لبعض الشركات 60 %.
وبحسب وحدة التحليل المالي في صحيفة "الاقتصادية"، فإن تراجع المبيعات خلال العامين الماضيين كان وراء انخفاض أسهم الشركات، ولا سيما مع بلوغ المبيعات العام الماضي أدنى مستوى منذ عام 2019، إضافة إلى الزيادة المتوقعه في الإنتاج مع رفع أسعار اللقيم.
بلغت مبيعات شركات الأسمنت السعودية خلال العام الماضي نحو 49.3 مليون طن، بانخفاض 6.2 % مقارنة بعام 2022، فيما تراجعت المبيعات خلال أول 5 أشهر من العام الجاري بنحو 1.2 %.
تراجع مبيعات الأسمنت خلال العام الماضي راجع إلى عدة عوامل كان أهمها تراجع الطلب على المنتجات الإسكانية، ولا سيما مع اكتمال عديد من مشاريع الإسكان الحكومية المدعومة، التي شهدت طلبا كبيرا على منتج الأسمنت حينها.
تعد مشاريع الإسكان أحد محفزات الطلب على الأسمنت، ومع ارتفاع أسعار الفائدة، شهد الطلب على المساكن الجديدة تراجعا، حيث يعكس ذلك معدل نمو القروض العقارية الخاصة بالأفراد، التي تراجعت العام الماضي 35% إضافة إلى تراجعها 21% في 2022، بعد معدلات نمو قوية خلال عامي 2019 و2020.
أدت ظروف السوق إلى توجه بعض الشركات إلى عملية الاستحواذ أو الاندماج، حيث تمت خلال الشهر الجاري أول عملية، التي تمت من خلال استحواذ أسمنت القصيم على أسمنت حائل، فيما هناك مذكرات تفاهم ما بين أسمنت الجنوب وينبع، وكذلك أسمنت المدينة مع أسمنت أم القرى.
"نجران" تتصدر الخسائر
تصدرت شركة أسمنت نجران الخسائر السوقية بعد هبوط السهم من قمة 2021 بنحو 64 %، فاقده ما قيمته 2.74 مليار ريال، ليتداول سهم الشركة عند مستوى 9.1 ريال، وهو أقل من القيمة الدفترية للشركة البالغة 11.9 ريال للسهم الواحد.
كما سجلت أسمنت الجنوب خسائر في القيمة السوقية بلغت 60.4 %، فاقده نحو 7.7 مليار ريال من قيمتها، ليتداول سهمها عند أدنى مستوى منذ عام 2018.
إضافة إلى ذلك، خسرت 3 شركات نحو 50 % من قيمتها السوقية، وهي : أسمنت الشمالية، أسمنت تبوك، أسمنت أم القرى، فيما كانت أسمنت اليمامة أقل الشركات تراجعا بنحو 7 % فقط.
توزيعات مستمرة
نجحت غالبية شركات الأسمنت بالمحافظة على استمرارية التوزيع النقدية لمساهميها، إلا أن حجم التوزيعات المجمعة تراجع بالفعل خلال العام الماضي بنحو 15 %، لتصل التوزيعات إلى 1.9 مليار ريال، مقارنة بنحو 2.2 مليار خلال عام 2022.
وتتداول شركات الأسمنت عند عائد نقدي 4.1 %، فيما يعد أعلى عائد مقدم لشركة "أسمنت الرياض" بعائد 6.1 %، تلاه "أسمنت السعودية" بعائد 5.7 %، وذلك بحسب توزيعات 2023.
بصيص أمل
حققت شركات الأسمنت المدرجة نتائج إيجابية خلال الربع الأول، مدعومة بتحسن الأسعار، بعدما سجلت نموا بنحو 10.6 % كأول نمو سنوي بعد 3 فصول.
وسجلت الشركات أرباحا مجمعة بلغت 788.5 مليون ريال، كأعلى أرباح فصلية منذ عام 2021.
ومن المتوقع أن تتحسن الربحية خلال النصف الثاني، مع معاودة الطلب للارتفاع في الجزء الأخير من العام، بحسب تتبع أداء المبيعات الشهرية.
كانت الأهلي المالية قد نشرت في وقت سابق توقعات حيال نمو متوسط أسعار البيع خلال العام الجاري بشكل طفيف إلى 202 ريال للطن، مقارنة بـ199 ريال لعام 2023، فيما أشارت إلى استمرار النمو لعام 2025 ليصل متوسط البيع إلى 206 ريالات.
وحدة التحليل المالي
