كيف يمكن أن تتداول أسهم "إنفيديا" الأمريكية في السوق السعودية؟

طرحت هيئة السوق المالية السعودية مشروع الإطار التنظيمي لطرح شهادات الإيداع في السوق المالية المحلية، لاستطلاع مرئيات العموم حياله لمدة 30 يوما تقويميا تنتهي بتاريخ 7 فبراير المقبل.

النظام المطروح لاستطلاع الأراء، يسمح للمستثمرين في السعودية بالاستثمار في شهادات إيداع في السوق المحلية أصدرتها شركة مدرجة في سوق أجنبية.

وعليه ما هو مفهوم شهادات الإيداع وكيف يمكن لشركة أجنبية مثل إنفيديا أن تتداول في السوق السعودية؟

"شهادات الإيداع" هي أداة مالية قابلة للتداول في أسواق المال كبديل عن الأوراق المالية الأصلية (الأسهم مثلا) التى لا تتداول فيها الشركة المصدرة للشهادة، بالتالي هذه الأداة المالية للشركة (الجهة المصدرة لها) تمكنها من الوصول إلى المستثمرين في أسواق رأس المال خارج حدود بلدها.

بمعنى آخر شهادات الإيداع هي نوع من الشهادات المصرفية التي تمثل أسهما في شركة دولية، وتظل الأسهم الأساسية لإيصال الإيداع العالمي مودعة لدى بنك إيداع أو مؤسسة حفظ، في حين يتم تداول أسهم شركة دولية كأسهم محلية في البلد الذي توجد فيه الشركة، ويمكن للمستثمرين العالميين الموجودين في أماكن أخرى الاستثمار في تلك الأسهم من خلال شهادات الإيداع الدولية.

وباستخدام شهادات الإيداع الدولية، تستطيع الشركات جمع رأس المال من المستثمرين في بلدان مختلفة من العالم. ومن الناحية النظرية، يمكن أن تكون شهادات الإيداع الدولية مقومة بأي عملة، ولكنها تكون مقومة دائمًا تقريبًا بالدولار الأمريكي.

ولأن شهادات الإيداع عبارة عن شهادات قابلة للتداول، فإنها تتداول في أسواق متعددة ويمكن أن توفر فرص المراجحة للمستثمرين.

تميل معاملات الإيداع الدولية إلى أن تكون تكاليفها أقل من بعض الآليات الأخرى التي يستخدمها المستثمرون للتداول في الأوراق المالية الأجنبية.

كيف يمكن أن تتداول "إنفيديا" في السعودية؟

في حال إقرار التنظيم الجديد، تستطيع الشركات الأجنبية، على سبيل المثال إنفيديا، من إصدار شهادات إيداع مقابل أسهمها الأصلية يتم تداولها في السوق المالية السعودية، ويتمكن المستثمرين في السوق المحلية من شراء وبيع شهادات إيداع "إنفيديا" وكأنها أسهم للشركة.

ما هو الآربيتراج؟

الآربيتراج، هو بشكل عام شراء أصل من أحد الأسواق وبيعه في سوق آخر بسعر أعلى، للاستفادة من الفرق المؤقت في الأسعار.

هذا يعني إنه متى تم تطبيق شهادات الإيداع، فالمستثمر يمكنه تحقيق هامش ربح بين السعرين في السوقين الأمريكية والسعودية في بعض الحالات، من خلال شراء بسعر في السوق الأمريكية وبيعه في السوق المحلية أو ما يسمى "الآربيتراج" أو المراجحة.

لكن في الغالب يتوازن السعر في السوقين عند نفس المستويات.

أهمية المشروع الجديد

المشروع الجديد يسهم في تعميق السوق وتعزيز دورها في تكوين رؤوس الأموال، وزيادة جاذبيتها من خلال توفير خيارات إضافية للإدراجات في السوق المالية، وتنويع المنتجات الاستثمارية.

الاتجاه المعاكس

على الجانب الآخر، في 2020 سمحت هيئة سوق المال السعودية للشركات المدرجة محليا بإصدار شهادات إيداع خارج السعودية مقابل أسهمها المتداولة في السوق السعودية.

يعني ذلك أن سهم "سابك" على سبيل المثال، يمكن إصدار شهادة إيداع له يتم تداولها في أي من الأسواق العالمية، مثل السوق الأمريكي.

وحدة التحليل المالي