الأسهم الأمريكية تهوي على وقع التوترات التجارية وإقالات الموظفين

تسببت الرسوم الجمركية والإقالات الجماعية لموظفين حكوميين في بث القلق من تقويض النمو في أكبر اقتصاد في العالم وتمديد فترة التقلبات التي استمرت ثلاثة أسابيع في الأسواق العالمية.

الأسهم الأمريكية انخفضت نحو أدنى مستوى لها منذ سبتمبر حيث خففت وول ستريت من وجهات النظر الصعودية بينما تعزز الطلب على السندات السيادية.

أثر البيع المكثف في المجموعة الأكثر نفوذاً في مؤشر "إس أند بي 500" - شركات التكنولوجيا الكبرى - بشكل كبير على التداول وسط دوران نحو الأسهم الدفاعية. ومدد المؤشر القياسي انخفاضه من مستوى قياسي إلى 8% بينما انخفض مؤشر "ناسداك 100" بأكثر من 3% يوم الاثنين.

انخفض مؤشر الشركات العملاقة السبعة الرائعة بنسبة 5%، كما تراجعت عائدات الخزانة على خلفية الرهانات على أن التباطؤ الاقتصادي سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. انخفض البيتكوين إلى ما دون 80 ألف دولار.

احتمال حدوث تباطؤ

تتزايد التكهنات بأن الرئيس دونالد ترامب على استعداد لتحميل اقتصاد بلاده الصعوبات، كما الأسواق، ضمن سعيه لتحقيق أهداف طويلة الأجل تتضمن التعريفات الجمركية وتقليص حجم الجهاز الوظيفي الحكومي.

كان ترمب صرح مؤخراً أن الاقتصاد الأميركي يواجه "فترة انتقالية"، وذلك لصرف الانتباه عن المخاوف بشأن مخاطر التباطؤ الاقتصادي، حيث يتسبب تركيزه المبكر على التعريفات الجمركية وخفض الوظائف الفيدرالية في اضطرابات السوق. وسئل ترامب في برنامج "Sunday Morning Futures" على قناة "فوكس نيوز" عما إذا كان يتوقع ركوداً، فقال: "أكره التنبؤ بأشياء من هذا القبيل".

قال توم إيسايي في تقرير "ذا سيفينز" (The Sevens Report): "لقد عزز الرئيس ترمب مسار السياسة الحالي واعترف باحتمال حدوث تباطؤ، وهذا يؤثر سلباً على المشاعر".

اقتصرت المشاعر المتدهورة بشكل كبير، اليوم الاثنين على الأقل، على قطاع شركات التكنولوجيا الكبرى، وهي الفئة التي كانت تتراكم فيها تجاوزات التقييم منذ الإغلاق بسبب الوباء. وانخفضت نسخة من مؤشر "إس أند بي 500" التي تستبعد تقلبات القيمة السوقية بنسبة أقل بكثير من المؤشرات الأخرى - بنسبة 0.5% فقط.

تسلا تقود أكبر انخفاض

انخفض مؤشر "إس أند بي 500" بنسبة 2.3%، ليغلق عند مستوى أقل من متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم للمرة الأولى منذ نوفمبر 2023.

وفي مجال الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، هبطت شركة "تسلا" بنسبة 12% بينما دفعت شركة "انفيديا" مؤشر شركات صناعة الرقائق الذي يراقبه المستثمرون عن كثب إلى أدنى مستوى له منذ أغسطس. وخسر مؤشر داو جونز الصناعي 1.2%. وسجل مؤشر التقلب الذي يراقبه المستثمرون عن كثب في وول ستريت - مؤشر فيكس - أعلى مستوى له هذا العام.

انخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات سبع نقاط أساس إلى 4.23%. وارتفع الدولار 0.2%. وارتفعت مخاطر الائتمان الأميركية، وأرجأت أكثر من عشر شركات كبرى مبيعات السندات.

حرب الرسوم قد تقود نحو الركود

شكلت التحركات الأخيرة تحولاً مفاجئاً في الأسواق، حيث كان المحرك المهيمن على مدى السنوات القليلة الماضية هو المرونة المفاجئة التي يتمتع بها الاقتصاد الأميركي حتى مع ضعف النمو في الخارج. وهذا من شأنه أن يهز هالة الاستثنائية الاقتصادية والسوقية التي سادت لأكثر من عقد من الزمان.

قال دان وانتروبسكي من "جاني مونتغمري سكوت" (Janney Montgomery Scott): "هذه فترة من عدم اليقين الشديد على نطاق الاقتصاد الكلي العالمي - ونتيجة لذلك، نستمر في رؤية انخفاض المخاطر في الأسهم الأميركية"، وأضاف: "بالإضافة إلى العوامل الجيوسياسية المحتملة، هناك السرديات المستمرة للتضخم والنمو والآن الركود المحتمل (الذي تفاقم بسبب حروب التعريفات الجمركية) في الولايات المتحدة".

يرى ديفيد باهنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة باهنسن (The Bahnsen Group)، إن الحديث عن الرسوم الجمركية أسوأ بكثير من تنفيذها.

قال باهنسن: "لا أعتقد أن الإدارة تعرف كيف ستتطور حالة التعريفات الجمركية، ولكن إذا كنت رجل مراهنات، فسأقول إنها ستستمر لفترة كافية لإلحاق الضرر بالنشاط الاقتصادي لمدة ربع سنة أو ربعين على الأقل، وستؤدي في النهاية إلى اتفاق مع دول مختلفة تجعل الجميع يتساءلون لماذا مررنا بكل هذه الضجة".

وأشار أيضاً إلى أنه إذا تم تمرير تمديد خفض الضرائب والمزيد من مشروع قانون الإصلاح الضريبي من خلال تسوية الميزانية في وقت أقرب وليس آجلاً، فسوف يساعد ذلك في "تعويض الضرر".

خطر ارتفاع تقلبات الأسهم

يحذر عدد من خبراء الاستراتيجيات في وول ستريت من ارتفاع تقلبات الأسهم. كان مايكل ويلسون من "مورغان ستانلي" آخر من دق ناقوس الخطر بشأن مخاوف النمو الاقتصادي. كما خفف خبراء آخرون في السوق، بما في ذلك "جي بي مورجان" و"آر بي سي كابيتال ماركتس"، من دعواتهم الصعودية لعام 2025، حيث أثارت رسوم ترمب الجمركية مخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي.

قال كريس لاركين من شركة "إي تريد" من "مورجان ستانلي": "هناك دائماً قوى متعددة تعمل في السوق، ولكن في الوقت الحالي، تتراجع جميعها تقريباً عن أهمية التعريفات الجمركية. وإلى أن تتضح السياسة التجارية بشكل أكبر، يتعين على التجار والمستثمرين توقع استمرار التقلبات".