إدارة الصناديق الاستثمارية والعقارية

هناك أوجُهُ شبهٍ عديدة بين الصندوق الاستثماري والعقاري الشركة المساهمة، برغم اختلافهما من حيث الكيان القانوني لكل منهما بطبيعة الحال، ويأتي هذا التشابه جليّاً فيما يتصل بجزئيتَيْ الإدارة وحقوق الملاك، فعلى غرار الشركات المساهمة فإن الصناديق الاستثمارية يشرف عليها مجلس إدارة له حق الإشراف والمتابعة لعملية إدارة الصندوق. وكذلك فإن مسؤولية المشتركين ( مالكي الوحدات ) تنحصر في حدود ملكيتهم لهذه الوحدات كما هو الحال في الشركات المساهمة.
وقد حرصت التشريعات الصادرة عن هيئة السوق المالية على أن تولي مجلس إدارة الصندوق أهميةً كبرى من حيث منحه سلطات إدارية وتكليفه بمهام تكاد تصل إلى جميع شؤون الصندوق الاستثماري.
وتجدر الإشارة إلى مرحلتين مهمتين في هذه التشريعات، أولاهما : أن مجلس إدارة الصندوق يتم تعيينه من قبل مدير الصندوق /الشركة المرخصة، أو (الشخص المرخص له ،حسب تعبير هيئة السوق المالية )، بحيث يجب أن يكون ثلث أعضاء هذا المجلس، أعضاءً مستقلين، وغير ذوي مصلحة في الصندوق، وفي جميع الأحوال يجب ألا يقل عدد الأعضاء المستقلين عن عضوين.
بعد هذا التعيين لا بد من موافقة الجهة التشريعية ( هيئة السوق المالية) على هذا التعيين، ليتسنى للمجلس أن يباشر أعماله بعد ترخيص الصندوق الاستثماري. وفي حال تغيير أحد الأعضاء لأي سبب كان فيجب على مدير الصندوق أن يبلغ جميع المشتركين بهذا التغيير الذي يسري بعد ستين يوماً من تاريخ اعتماد هذا التغيير من قبل الهيئة.
بعد الفراغ من هذه المرحلة تأتي المرحلة الأخرى، وهي ممارسة مجلس إدارة الصندوق مهامه في الإشراف على الصندوق الاستثماري، والتي تتلخص في المهام التالية: (1) التأكّد من أن مدير الصندوق يؤدي مهامه على أكمل وجه ولمصلحة العملاء (2) يوافق على/أو يرفض مجلس الإدارة العقود والقرارات والتقارير الجوهرية التي يكون الصندوق طرفاً فيها (3) وقبل ذلك كله يطلع ويوافق على شروط وأحكام الصندوق التي يوقع عليها المشترك بصفتها العقد بين المشترك ومدير الصندوق (4) اتخاذ القرارات التي من شأنها البت في أي تعامل ينطوي على تضارب مصالح قد ينشأ أثناء عمل الصندوق. (5) الموافقة على تعيين المحاسب القانوني للصندوق (6) يتأكّد مجلس الإدارة من أن مدير الصندوق ملتزم بجميع الأنظمة واللوائح ذات العلاقة وذلك بالتنسيق مع إدارة المطابقة والالتزام (7) يتأكّد مجلس الإدارة من التزام مدير الصندوق بالإفصاح عن المعلومات الجوهرية للمشتركين وغيرهم من أصحاب المصالح.
إذن فليس الحال في الصناديق الاستثمارية ببعيد عما يتم في الشركات المساهمة من حيث الإشراف على الإدارة التنفيذية، حيث إن مهمة مجلس إدارة الصندوق بشكل ملخص هي: الإشراف المباشر على أداء مدير الصندوق مهامه ومتابعة تنفيذه واجباته في إدارة أموال المشتركين في الصندوق وفق الأنظمة واللوائح المعنية، وفق ما تقتضيه واجبات النزاهة والأمانة.