تباطؤ التضخم يدفع الفيدرالي الأمريكي إلى خفض الفائدة وسوق العمل المهمة التالية

ربما وصل التضخم في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له خلال 3سنوات في أغسطس، ما يؤكد أن معدل ارتفاع الأسعار يتراجع إلى مستويات ما قبل الوباء ويمهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض سعر الفائدة الرئيس الأسبوع المقبل.

يتوقع أن التضخم قد تباطأ إلى 2.6 % الشهر الماضي على أساس سنوي، وفقًا لمسح أجراه مزود البيانات الرسمية بين خبراء الاقتصاد. سيكون هذا أدنى معدل من هذا القبيل منذ مارس 2021. وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ويُعتقد أن التضخم الأساسي ظل دون تغيير عند 3.2 %.

بلغ التضخم ذروته عند 9.1 % في يونيو 2022 -وهو أعلى مستوى في أربعة عقود- حيث تعافى الاقتصاد من ركود الوباء بسرعة وقوة غير متوقعة. استجاب بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة 11 مرة في عامي 2022 و2023، مما رفع سعر الفائدة الرئيس إلى أعلى مستوى له في 23 عاما وجعل القروض أكثر تكلفة في جميع أنحاء الاقتصاد.

يمكن أن تقحم أرقام التضخم الأخيرة نفسها في السباق الرئاسي في أسابيعه الأخيرة، حيث ألقى الرئيس السابق دونالد ترمب باللوم على نائبة الرئيس كامالا هاريس بسبب ارتفاع التضخم، الذي اندلع في أوائل 2021 مع توقف سلاسل التوريد العالمية، ما تسبب في نقص حاد في الأجزاء والعمالة.

اقترحت هاريس إعانات لمشتري المنازل والبنائين في محاولة لتخفيف تكاليف الإسكان ودعم الحظر الفيدرالي على رفع الأسعار على البقالة. قال ترمب إنه سيعزز إنتاج الطاقة لمحاولة الحد من التضخم الإجمالي.

وأشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم واثقون بشكل متزايد من أن التضخم ينخفض ​​​​بثبات إلى هدفهم البالغ 2 % ويحولون الآن تركيزهم إلى دعم سوق العمل، الذي يتباطأ بسرعة.

تتمثل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي في السعي إلى استقرار الأسعار وأقصى قدر من التوظيف.

من شأن تخفيضات أسعار الفائدة المرجعية التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تقلل بمرور الوقت من تكلفة اقتراض المستهلكين والشركات، بما في ذلك الرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

السبب الرئيس وراء انخفاض التضخم على الأرجح الشهر الماضي هو أن أسعار الغاز انخفضت بنحو 10 سنتات للغالون في أغسطس، وفقا لإدارة التضخم في الطاقة، إلى متوسط ​​وطني يبلغ نحو 3.29 دولار.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أيضا أن ترتفع تدابير الحكومة لأسعار البقالة والإيجارات بشكل أبطأ. وعلى الرغم من أن أسعار المواد الغذائية أغلى بنحو 20 % مما كانت عليه قبل الوباء، إلا أنها ارتفعت 1.1 % فقط عن العام الماضي.

ومن بين العوامل المحتملة الأخرى لتباطؤ التضخم أن تكلفة إيجارات الشقق الجديدة بدأت في التباطؤ مع اكتمال بناء عدد كبير من الشقق الجديدة.

ووفقا لشركة الوساطة العقارية ريدفين، ارتفع متوسط ​​الإيجار لإيجار جديد بنسبة 0.9 % فقط في أغسطس مقارنة بالعام السابق، إلى 1645 دولارا شهريا. ولكن مقياس الحكومة يشمل جميع الإيجارات، بما في ذلك الإيجارات للأشخاص الذين كانوا في شققهم لشهور أو سنوات. ويستغرق الأمر بعض الوقت حتى يظهر تباطؤ الإيجارات الجديدة في بيانات الحكومة.

وقبل عامين، تجاوز نمو الأجور 5 %، وهو المستوى الذي قد يجبر الشركات على رفع الأسعار بشكل حاد لتغطية تكاليف العمالة الأعلى.

في خطاب رفيع المستوى ألقاه الشهر الماضي، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن التضخم أصبح تحت السيطرة، مبينا أن سوق العمل من غير المرجح أن تكون مصدرا للضغوط التضخمية. نتيجة لذلك، يستعد الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض سعر الفائدة الرئيس عندما يجتمع الأسبوع المقبل على أمل تعزيز النمو والتوظيف.

دفع المستهلكون الاقتصاد على مدار السنوات الـ3 الماضية. لكنهم يتجهون بشكل متزايد إلى الديون للحفاظ على إنفاقهم وبطاقات الائتمان، كما ترتفع حالات التخلف عن السداد في السيارات، ما يثير المخاوف من أنهم قد يضطرون إلى كبح جماح إنفاقهم قريبا. قد يؤدي انخفاض إنفاق المستهلك إلى دفع المزيد من أصحاب العمل إلى تجميد التوظيف أو حتى خفض الوظائف.

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة متواضعة الأسبوع المقبل، على الرغم من أنه من الممكن أن يقرر صناع السياسات بدلاً من ذلك أن هناك حاجة إلى خفض بمقدار نصف نقطة.

ويتوقع متداولو وول ستريت خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي اللاحق في نوفمبر، وفقا لأسعار العقود الآجلة.