ما أكثر شركات الأسمنت السعودية المرشحة للاستفادة من إعادة إعمار سورية ؟

رغم ارتفاع مبيعات شركات الأسمنت السعودية 4% خلال العام الماضي بعد عامين من الانخفاض، فإن مخزون الكلينكر لا يزال يتراكم ويستمر في تجاوز مستوياته للمبيعات السنوية للشركات ذاتها.

وفق وحدة التحليل المالي في صحيفة الاقتصادية، قد تكون فرص تصدير شركات الأسمنت منتجاتها إلى سورية لإعادة الإعمار، عامل محفز إضافي للقطاع الذي عانى تراجعا في المبيعات عامي 2022 و2023.

يأتي التصدير كعامل إيجابي إضافي للقطاع بجانب زيادة الطلب على الأسمنت مع زخم المشروعات الضخمة في البلاد، وخفض أسعار الفائدة المتوقع إنعكاسه إيجابا على التمويل العقاري، بالتالي تسارع حركة البناء ما يزيد الطلب على الأسمنت.

على المدى الأطول، من المتوقع أن تدعم الفعاليات المرتقبة مثل إكسبو 2030 وكأس العالم 2034، مبيعات شركات الأسمنت.

الأكثر استفادة

شركة أسمنت الجوف أول شركة سعودية تعلن توقيع عقد لبيع الأسمنت والكلنكر لشركة مقاولات لغرض التصدير إلى سورية.

هذا العقد قد يفتح المجال لعقود مشابهة من شركات أسمنت أخرى، ولا سيما الواقعة في شمال السعودية مثل شركة أسمنت الشمالية وأسمنت تبوك وأسمنت القصيم (بعد استحواذها على أسمنت حائل).

لدى شركات الأسمنت مخزون كبير يسمح لها بتصدير كميات كبيرة في حال سنحت الفرصة، حيث يبلغ مخزونات الكلينكر لدى 16 شركة أسمنت نحو 45 مليون طن بنهاية 2024، وهو ما يقارب المبيعات المحلية للشركات ذاتها البالغ 49.2 مليون طن.

فرص الاستفادة الكبيرة للشركات من التصدير في حال أتيح لها، يدعمه أيضا أن معظم صادرات شركات الأسمنت عادة ما تكون من الكلينكر، حيث يبلغ متوسط الحصة آخر 7 أعوام نحو 75%.

في 2024 بلغ إجمالي صادرات شركات الأسمنت 6.5 مليون طن، 70% منها كلينكر بـ4.5 مليون طن، إضافة إلى مليوني طن صادرات أسمنت.

مخزونات الكلينكر ارتفعت للعام الثالث على التوالي، ما يبرز أن ارتفاع مبيعات الشركات لم ينجح في إنقاذ الموقف.

ارتفاع المخزونات تزامن معه تراجع صادرات الشركات من الأسمنت والكلينكر معا 24% في 2024، وهو ثاني تراجع سنوي على التوالي بضغط صادرات الكلينكر.

تراجع الصادرات في 2024 شمل صادرات الأسمنت 5%، بينما انخفضت صادرات الكلينكر 30%.

مخزون متراكم

7 شركات يتجاوز لديها مخزون الكلينكر مبيعاتها لعام 2024، جميعها شركات مدرجة، تتصدرها أسمنت أم القرى 236%، وأسمنت ينبع 153%.

بينما الشركات الأربع التي لديها فرص أكبر للتصدير إلى سورية، فيبلغ المعدل لدى أسمنت الجوف 111%، والشمالية 103%، والقصيم (تشمل بيانات أسمنت حائل) 83%، فيما يبلغ لدى أسمنت حائل بمفردها 189%، ويبلغ المعدل 59% لدى أسمنت تبوك.

تحسن المبيعات

تحسنت المبيعات المحلية لشركات الأسمنت العام الماضي، مرتفعة 4% إلى 49.2 مليون طن مع زيادة الطلب وزخم المشروعات الضخمة في البلاد، وعودة الزخم للتموييل العقاري مع انخفاض أسعار الفائدة.

يأتي ذلك بعد عامين من تراجع المبيعات تأثرا بتراجع الطلب وتباطؤ التمويل العقاري نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة ما أثر في حركة البناء، وبالتالي الطلب على الأسمنت.

وصلت أسعار ذروتها لأكثر من 20 عاما، قبل أن يبدأ خفضها في سبتمبر الماضي.

ارتفع حجم التمويل العقاري السكني الجديد للأفراد المقدم من المصارف في السعودية بنحو 20 % على أساس سنوي خلال أكتوبر الماضي ليصل إلى 8.1 مليار ريال في أعلى مستوى له منذ يناير 2023.

فيما لم تصدر بيانات التمويل العقاري من المصارف للربع الرابع 2024، والذي قد يظهر تأثير خفض أسعار الفائدة.

تباطأ نمو التمويل العقاري من المصارف عامي 2022 و2023 إلى 21% و12% على التوالي، بعد أن كان النمو 44% و 33% عامي 2020 و2021.

عودة التحسن للأرباح

تعرضت أرباح شركات الأسمنت للضغوط بعد إنتهاء طفرة التمويل العقاري بالتزامن مع كورونا، مع عرض الشركات المدرجة لتراجع أرباحها مع انخفاض المبيعات وحرب الأسعار التي ضغطت على الأسعار، قبل أن تعود للتحسن خلال 2024.

وحدة التحليل المالي