تقليص أيام اكتتاب الأفراد في الطروحات مستمر خلال 2024 .. هل أثر في التغطية ؟

استمر تقليص المدة الزمنية لاكتتابات الأفراد في الأسهم المدرجة في السوق السعودية "تاسي" خلال العام الجاري، لتصل إلى يوم واحد فقط، فيما لم يمنع قصر المدة من تغطية هذه الطروحات، بحسب وحدة التحليل المالي في صحيفة "الاقتصادية".

أعلنت "الماجد للعود" أمس نشرة الإصدار الخاصة بطرح جزء من أسهمها في السوق الرئيسة، التي بينت أن فترة اكتتاب الأفراد يوم واحد فقط وذلك في منتصف الشهر المقبل، كأقل فترة بين طروحات عام 2024.

خلال العام الجاري، تمت 7 اكتتابات حيث كانت فترة اكتتاب الأفراد 3 أيام في مناسبة واحدة، بينما بقية الطروحات كانت الفترة يومين عمل.

فترة الطرح ليوم عمل واحد، ليست هي المرة الأولى، كون قد سبق تطبيقها في 4 مناسبات خلال الأعوام الأربع الماضية، فيما تظهر البيانات أن متوسط فترة الاكتتاب العام الجاري هو الأقل خلال الفترة المذكورة.

وخلال 2024، تشير البيانات إلى العلاقة الطردية بين حجم التغطية ومدة الطرح للأفراد، حيث يقل حجم التغطية مع قصر مدة الطرح.

الطروحات الثمانية التي أعلنت خلال العام الجاري، كان متوسط اكتتاب الأفراد يومين، وهو أقل معدل في آخر 4 أعوام على الأقل، فيما كان متوسط العام الماضي 2.7 يوم، ونحو 3.1 يوم في 2022.

يعد طرح "أمريكانا للمطاعم" الذي تم خلال نوفمبر 2022، أكبر فترة تمت لاكتتاب الأفراد بواقع 8 أيام، وذلك من بين جميع الطروحات آخر 4 أعوام، وكان الطرح يقدر حينها بـ677.3 مليون ريال.

مدة الاكتتاب

رغم تقليص المدة الزمنية لاكتتاب الأفراد، فإن ذلك لم يؤثر في تغطيتهم للطرح المخصص لهم بـ100% وأكثر، مع محدودية الاكتتاب ذات اليوم الواحد التي تكررت 4 مرات في آخر 41 طرحا.

لكن من الملاحظ أن مدة الاكتتاب ربما لها تأثير في معدل مرات التغطية، على سبيل المثال تم تغطية طرح "أفالون فارما" نحو 54.3 مرة بفترة اكتتاب بلغت 3 أيام، كأعلى فترة خلال العام الجاري، فيما يعد طرح "مياهنا" أقل تغطية عند 6.1 مرة التي مثلت فترة الطرح يومين، في حين متوسط التغطية عند 16.7 مرة لإجمالي الاكتتابات الـ7 التي تمت هذا العام.

تقليص التكاليف

تمثل حصة الأفراد في الطروحات عادة 10 % من إجمالي الطرح مقابل 90 % للمؤسسات، باستثناء بعض الحالات التي تسعى الشركات إلى مساهمة أكبر للأفراد، رغم ذلك تبدأ فترة الأفراد بعد تغطية كاملة من المؤسسات، ما يعني تكاليف أعلى لمشاركة الأفراد.

من خلال متابعة تكاليف الطروحات آخر 5 أعوام، فإن متوسط تكلفة الطرح الواحد في السوق الرئيسة في حدود 50 مليون ريال، في حين كانت التكلفة أقل لا سيما للشركات التي تعتمد يوم واحد لاكتتاب الأفراد التي جاءت دون 30 مليون ريال وتصل إلى 21 مليون ريال كأدنى تكلفة، وذلك من خلال وجود جهات مستلمة ومصاريف تسويق أقل.

وحدة التحليل المالي