الأصول الخطرة الأمريكية تتخلف عن نظيرتها وعملات الأسواق الناشئة الأكثر حظا

مع تخفيف ترمب لخطابه بشأن التعريفات الجمركية، ضعف الدولار مقابل العملات الرئيسية، وكونه أحد المقاييس الهامة يبدو أن الاقتصاد الأمريكي على وشك تسجيل أكبر انخفاض أسبوعي منذ 14 شهر وتحديدا نوفمبر 2023، وهو ما يمثل أسوأ أداء في بداية فترة الرئاسة منذ سبعينيات القرن الماضي على الأقل.

عملات الأسواق الناشئة كانت الأكثر حظا، حيث ارتفع البيزو الكولومبي والفورنت المجري والزلوتي البولندي بأكثر من 3%. والرهان هو أن البيت الأبيض سوف يستخدم التهديدات التجارية في المقام الأول كأداة تفاوضية، على الأقل في الوقت الحالي، لانتزاع التنازلات من البلدان.

بدورها ارتفعت الأصول الخطرة في الولايات المتحدة، ورغم ذلك تخلفت عن نظيرتها العالمية خلال أسبوع أول من إدارة ترمب، مليئًا بالإثارة التي لم تكن متوقعة من قبل معظم المستثمرين.

صفقات الرئيس التي أصبحت شائعة للغاية خلال الحملة الانتخابية العام الماضي، شراء الأسهم الأمريكية والدولار، وكان أداء الأسهم الأمريكية جيداً، ولكن ليس بالقدر الذي قفزت به الأسهم اليابانية والألمانية أو حتى أجزاء من الأسواق الناشئة.

بدوره سجل الدولار انخفاضا وتراجعت أسعار النفط، وكان سوق السندات هادئًا طوال الأسبوع، مع انخفاض معظم العائدات بهدوء.

وأجرى الرئيس دونالد ترمب الكثير من الأعمال في أسبوعه الأول في منصبه، حيث وقع العديد من الأوامر التنفيذية ولكن لم ينجح في القيام ببعضها، فبعد عقد المؤتمرات الصحفية المفاجئة، والتجول أمام الكاميرات في جميع أنحاء البلاد، كان الشيء الوحيد الذي لم يحققه هو فرض الرسوم الجمركية على شركاء الولايات المتحدة التجاريين على الفور، هو الذي أثار استجابة السوق المفاجئة.

كان هذا تعهدًا قطعه طوال الحملة وكان جزءًا رئيسيًا من تجارة ترامب أطروحة أن الرسوم الجمركية العقابية، التي قد تصل إلى 60% على الصين، من شأنها أن تلحق الضرر بالاقتصادات المنافسة أكثر بكثير من الولايات المتحدة، حيث ستؤدي إلى انخفاض عملاتها مقابل الدولار وإعادة إشعال التضخم في كل مكان. كان هذا هو التفسير السوقي لأمريكا أولاً. ولكن لمدة أسبوع واحد على الأقل، كانت أمريكا آخرًا.

سرعان ما أصبح التحيز نحو الأصول الأمريكية هو الموقف الإجماعي بعد الانتخابات، ولكن مع عدم وجود إعلانات تعريفات جمركية جديدة في الأسبوع الأول لترمب، فإننا نشهد تحسنًا في المشاعر حول الأسهم والعملات الدولية"، كما قال. آدم فيليبسالمدير الإداري للاستثمارات في EP Wealth Advisors. "توقف تداول سهم أميركا أولاً هذا الأسبوع".

كانت مكاسب الأسهم الأميركية قوية، فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.7% وكانت بداية فترة الرئاسة هي الأفضل منذ عهد رونالد ريجان في 1985. ومع ذلك، لم تكن المكاسب لافتة للنظر في سوق كانت في حالة من النشوة لأكثر من عامين، والأهم من ذلك، عند مقارنتها بالارتفاعات التي شهدتها أماكن أخرى، وارتفعت الأسهم بنحو 2.4%، فيما شهدت الأسهم الألمانية ارتفاعا 3.9%، وفي اليابان بنحو 5% في المكسيك.

تحت سطح مؤشرات السوق الواسعة النطاق، برز الرابحون والخاسرون في العصر الجديد، إذ ارتفعت أسهم شركة مايكروسوفت، وهي لاعب رئيسي في مشروع مشترك للذكاء الاصطناعي بقيمة 100 مليار دولار يدعمه ترمب، بنسبة 14%، وهي أكبر نسبة ارتفاع في أربعة أشهر.

أسهم الفضاء قفز على وعد ترمب بإرسال رواد فضاء أمريكيين إلى المريخ بينما شركة تيسلا انخفض سعر الدولار بعد أن طلب من إدارته النظر في إزالة الدعم لصناعة المركبات الإلكترونية.