الذهب يلمع وسط العواصف الاقتصادية.. لكن هل هو ملاذ آمن حقا؟
في ظل حالة عدم اليقين في السياسة التجارية ومخاوف الركود التي تهز الأسواق، شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا ملحوظًا، حيث تجاوز السعر الفوري للمعدن الثمين حاجز الـ3,000 دولار لأول مرة يوم الجمعة، قبل أن يتراجع لاحقًا، حسب "فورتشن".
يعزى هذا الارتفاع، الذي تغذيه عمليات شراء تاريخية من البنوك المركزية، إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة. وفقًا لبلومبرغ، ارتفعت أسعار الذهب نحو 10 أضعاف منذ 2000، مقارنة بأداء مؤشر إس آند بي 500 الذي تضاعف 4 مرات فقط. مع زيادة الاهتمام بالذهب، قد يحتاج المستثمرون الصغار إلى التفكير مرتين قبل إضافة الذهب إلى محافظهم الاستثمارية.
يرى روب هاورث، إستراتيجي الاستثمار في إدارة الثروات في يو إس بانك، أن الذهب ليس سائلًا كما يُعتقد. ويوضح أن المعدن ليس بسهولة تحويله إلى نقد أو استخدامه في التبادلات اليومية. قال: "أنت لا ترسل الذهب لشراء بيتزا".
وأضاف أنه قد يكون أكثر صعوبة للمستثمرين الصغار شراء وبيع الذهب بأسعار تنافسية مقارنة بالمؤسسات الكبرى التي تتمتع بإمكانية أفضل للوصول إلى سوق الذهب وكميات أكبر من السبائك للبيع.
لطالما كان للذهب جاذبية كوسيلة تحوط ضد التضخم وتقلبات السوق. أظهرت نتائج مسح جامعة ميشيغان، المشهور بمسح المعنويات الاستهلاكية، أن المشاركين باتوا أكثر تشاؤما بشأن الاقتصاد الأمريكي مما كانوا عليه منذ 2022. وأوضحت مديرة المسح، جوان هسو، أن "التقلبات المتكررة في السياسات الاقتصادية" جعلت من الصعب على المستهلكين التخطيط المالي.
أسهم شحّ أخبار أرباح الشركات عموما في ترسيخ بيئة يسودها عدم اليقين، وفقًا لروب هاوورث، كبير إستراتيجيي الاستثمار في إدارة الثروات في بنك يو إس، لمجلة فورتشن.
قال: "هنا يبحث الناس عن ملاذات آمنة، ويمكن اعتبار الذهب كذلك".
ويبدي هاوورث بعض الشكوك بشأن آفاق المعدن الأصفر على المدى الطويل، لكنه أشار إلى ارتفاع توقعات التضخم في استطلاع ميشيغان إلى 4.9%، ارتفاعًا من 4.3% في فبراير، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022. من ناحية أخرى، قال: إن المخاوف من الانكماش الاقتصادي قد تؤثر في أسعار الذهب.
أسهمت عمليات الشراء الضخمة التي أجرتها الدول الكبرى مثل الصين، بولندا، الهند، وتركيا في دعم ارتفاع الذهب، خاصة مع سعي بعض الدول للتخلص من الاعتماد على الدولار الأمريكي. يلاحظ هاورث أنه مع فرض التعريفات الجمركية، قد تكون لدى هذه الدول أموال أقل لشراء السندات الأمريكية إذا تم تصدير أقل إلى أمريكا.
مع استمرار الإدارة الأمريكية الحالية في التركيز على العجز التجاري، يرى بعض المستثمرين أن الذهب يحافظ على قيمته في أوقات الاضطراب الاقتصادي.
قال توماس كيرتسوس، مدير المحفظة في شركة فيرست إيجل لإدارة الاستثمارات، لبلومبرغ: "لقد رأينا أن الذهب على مر القرون كان قادرًا - على الرغم من التقلبات - على العودة دائمًا إلى متوسطه والحفاظ على قوته الشرائية، كل ذلك مع توفير سيولة كبيرة".
لكن هاوورث غير متأكد من أن السبائك توفر هذه الوظيفة للمستثمرين. قد يكون هذا أمرًا يستحق التفكير فيه قبل التسرع في شراء المزيد من سبائك الذهب.
